被低估的好股票-潤泰全與潤泰新

於3/26 潤泰全與潤泰新公告配發股利與減資

潤泰全

現金股利 4元 減資4元 共配8元
3/26收盤價 56.4元 殖利率14.2%
今天減資完價格80元

2018 年目標價 127元 （60%差距）

潤泰新

現金股利 2元 減資4元 共配6元
3/29收盤價 34.1元 殖利率17.6%
今天減資完價格46元
2018 年目標價 61元 （32%差距）

減資小知識

（58元-4元）/0.6=90元 1000股減少為600股
新股數與股價 總價值不變
1.每股獲利能力會上升
2.股本變小，容易波動
總之公司的獲利能力增加，價值就會增加。股價自然會漲！

減資後獲利分析

股本縮小40% 後，未來觀察重點，主要獲利來源為南山人壽與潤泰新本業
南山人壽
2015 EPS:2.26
2016 EPS:2.58
2017 EPS:2.14
2018 EPS: 預估 2.56元（考量國際升息循環與台幣匯率損失已提列）

潤泰全

持有南山人壽 26.16%
南山EPS 1元 貢獻
0.2616*1004/56=4.69元
持有潤泰新25.7%
潤泰新EPS1元 貢獻
0.257*100/56=0.46元
2018年 估計 EPS 12+3.4+高鑫零售一次性收入約4.6元 ＝20元
本益比給予8倍 15.4*8+4.6=127元
2018年底 目標價給予127元

潤泰新

持有南山人壽 25.08%
南山EPS 1元 貢獻
0.2508*1004/100=2.5元
潤泰新本業
City-link 每年約貢獻1元
建案收入 （新莊「峰盛」內湖「京采」潤泰禮仁，松濤苑）未估計
2018年估計 EPS 6.4+1+高鑫零售一次性收入約1.8元 ＝9.2元
本益比給予8倍 7.4*8+1.8=61元
2018年底 目標價給予61元